3月份全国居民消费价格同比上涨2.3%,耐用消费品

2020-01-06 01:41 来源:未知

2013年3月份,全国居民消费价格总水平同比上涨2.1%,相较2月份3.2%CPI涨幅,跌了1.1个百分点,相较1月份2.0%CPI涨幅上升了1.2个百分点。

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昨日,国家统计局发布数据显示,3月份全国居民消费价格同比上涨2.3%,略低于市场预期。 值得注意的是,3...

其中肉禽及其制品价格上涨2.9%,影响居民消费价格总水平上涨约0.22个百分点;猪肉价格下降5.5%,影响居民消费价格总水平下降约0.18个百分点。可以看出猪肉价格的下降一定程度上影响3月份CPI的涨幅。

  一、 事件

昨日,国家统计局发布数据显示,3月份全国居民消费价格同比上涨2.3%,略低于市场预期。

在我国,猪肉价格在CPI中的权重较大,甚至有业内人士认为CPI数据很大程度其实就是看猪肉价格的波动。从目前CPI构成中,食品价格的权重为30.49%,而猪肉价格在食品中所占比重达到了8%~10%。因此,猪肉价格与CPI的相关性非常高,猪肉价格上涨很容易推升CPI。

  2013年4月份,全国居民消费价格(CPI)总水平同比上涨2.4%,环比提升0.2%;4月份全国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2.6%,环比下挫了0.6%。

值得注意的是,3月CPI环比下降0.4%。中国银行国际金融研究所宏观经济与政策研究主管周景彤告诉《每日经济新闻》记者,尽管3月CPI同比涨幅与2月持平,但环比涨幅由正转负,表明物价上涨压力有所减轻。

在这种背景下,漂猪和N7H9的潜伏效应会不会在未来的几个月内爆发?漂猪和N7H9风波一旦过去,物价会不会迅速上涨?这会不会推动未来几个月CPI涨幅反弹?

  二、 点评

周景彤指出,考虑“猪周期”、居住价格快速上升、前期货币政策积累的后续影响对物价产生的压力,但由于经济基本面需求不旺、产能过剩,以及菜价走低等原因,预计未来物价上涨有限,总体应在2%到3%之间,个别月份可能突破3%。

对于3月CPI涨幅同比下跌1.1%,银河证券首席经济学家左小蕾表示,3月CPI增长2.1%主要是季节性因素影响。2月春节消费增长拉动食品价格,按照规律节后的价格会自动季节性回调。也叠加了翘尾因素。

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3月CPI环比下降0.4%

至于现在的禽流感是否影响家禽的消费进而影响价格,或者影响有多大?左小蕾认为这需要进一步跟踪,至少对3月份的价格指数不是主要影响因素,因此把握好货币政策是全年控制通胀的关键。

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3月CPI同比涨幅为2.3%,与上月持平。从分项来看,食品价格依然是推动CPI同比上涨的主要推手。数据显示,3月份,食品烟酒价格同比上涨6.0%,影响CPI上涨约1.78个百分点。其中,鲜菜价格上涨35.8%,畜肉类价格上涨16.5%,其中猪肉价格的涨幅达到28.4%。

复旦大学经济学院副院长孙立坚[微博]分析3月份CPI和PPI下挫原因:1.死猪问题和反腐倡廉造成需求下挫。2.美元日元等因量化宽松政策而贬值,进口农产品(5.53,-0.01,-0.18%)的人民币标价下滑。3.房产限购影响投资和消费需求。对此孙立坚判断:1.货币回购压力缓解。2.死猪和禽流感问题会影响农产品供求,造成未来猪肉蛋类价格上涨。2.地缘争端推高美元和进口价格。3.城镇化推高价格。

  4月份,食品价格同比上涨4.0%,影响居民消费价格总水平同比上涨约1.33个百分点。其中,鲜菜价格上涨5.9%,影响居民消费价格总水平上涨约0.20个百分点;粮食价格上涨5.2%,影响居民消费价格总水平上涨约0.15个百分点;肉禽及其制品价格上涨1.5%,影响居民消费价格总水平上涨约0.11个百分点(猪肉价格下降6.5%,影响居民消费价格总水平下降约0.21个百分点);鲜果价格上涨5.3%,影响居民消费价格总水平上涨约0.11个百分点;油脂价格上涨3.8%,影响居民消费价格总水平上涨约0.05个百分点;水产品价格上涨2.0%,影响居民消费价格总水平上涨约0.05个百分点。烟酒及用品价格同比上涨0.8%。其中,酒类价格上涨1.2%,烟草价格上涨0.5%。衣着价格同比上涨2.5%。其中,服装价格上涨2.7%,鞋类价格上涨1.8%。家庭设备用品及维修服务价格同比上涨1.6%。其中,家庭服务及加工维修服务价格上涨9.5%,耐用消费品价格上涨0.1%。医疗保健和个人用品价格同比上涨1.5%。其中,中药材及中成药价格上涨2.8%,医疗保健服务价格上涨1.6%,医疗器具及用品价格上涨0.7%,西药价格持平。交通和通信价格同比下降1.1%。其中,通信工具价格下降9.4%,车用燃料及零配件价格下降5.8%,交通工具价格下降1.1%,车辆使用及维修价格上涨5.0%。娱乐教育文化用品及服务价格同比上涨1.5%。其中,教育服务价格上涨2.9%,文娱费价格上涨2.6%,旅游价格上涨2.1%,文娱用耐用消费品及服务价格下降3.9%。居住价格同比上涨2.9%。其中,住房租金价格上涨4.1%,水、电、燃料价格上涨1.6%,建房及装修材料价格上涨1.0%。

此前,机构普遍预判因为受猪肉和蔬菜价格上涨影响,3月份CPI涨幅将继续扩大。譬如,招商证券、海通证券、瑞银中国等机构预测3月份CPI同比涨幅为2.5%;银河证券等机构预测值稍高,为2.8%。

有业内人士认为,受当前漂猪和禽流感影响,市场上猪肉价格低迷,这给未来猪肉价格飙升,埋下了比较大的隐患。由于当前猪肉价格暴跌,造成养殖户亏损,可能会出现大规模的母猪淘汰现象,按历史经验,母猪存栏量与6个月后的生猪出栏量密切相关。因此很有可能,今年9月份以后猪肉价格会大幅上涨。

  据测算,在4月份2.4%的居民消费价格总水平同比涨幅中,去年价格上涨的翘尾因素约为1.0个百分点,新涨价因素约为1.4个百分点。据商务部监测,上周(4月29日至5月5日)全国36个大中城市食用农产品价格连续第七周回落,生产资料价格连续第五周回落。18种蔬菜平均批发价格比前一周下降5.4%。

对于3月CPI同比涨幅略低于市场预期的原因,国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成对《每日经济新闻》记者表示,“人们通常有一个习惯性的心理,一旦物价上涨比较快,人们就会预期后面的涨幅会更高。”

此外,一旦漂猪和禽流感风波过去,物价的反弹可能也会比较迅猛,4月数据可能维持震荡,预计5月开始的数据会再次进入一个反弹周期。

  4月CPI涨幅略超预期,食品价格增速回升成为物价走高的主因,该分项指数本月同比上涨4.0%,明显高于3月份的2.7%,其中鲜菜价格的增速大幅提高成为CPI超预期的主要原因。漂猪和禽流感对的禽肉制品的负面影响仍在,该类别4月价格仍然呈现负增长,使得物价指数能保持在相对较低的水平上。不过可以看出与3月相比,这种消极因素的力度明显减弱,未来几个月之内有望逐步消弭。这样当前市场上猪肉价格的低迷就蕴含了较大的反弹风险:猪肉价格下跌可能会带来母猪存栏量回落,导致下半年猪肉供给出现短缺的可能增大,促使猪肉价格的走高,进而使得下半年CPI抬头的概率加大。

潘建成认为,具体看2月份物价涨幅较高的重要原因,即鲜菜和猪肉价格上涨较多,这两个原因都具有明显的季节性特征。今年春节前后天气寒冷,鲜菜供应减少,供不应求导致价格上涨。但是随着天气转暖,春暖花开,鲜菜供应逐步恢复,菜价出现环比下跌。

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“猪肉当然也会有一些季节性,春节期间往往会高一点,除此之外,还有一个重要原因是受猪周期影响。”潘建成说,猪肉价格的上涨是因为一年前猪肉经历了长时间的下跌,现在是一种恢复性上涨,猪肉价格的上涨也不会长期持续。

  工业生产者出厂价格中,生产资料价格同比下降3.5%,影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约2.68个百分点。其中,采掘工业价格下降8.2%,原材料工业价格下降4.8%,加工工业价格下降2.5%。生活资料价格同比上涨0.3%,影响全国工业生产者出厂价格总水平上涨约0.07个百分点。其中,食品价格上涨0.6%,衣着价格上涨1.3%,一般日用品价格上涨0.1%,耐用消费品价格下降0.6%。

国家统计局数据显示,春节过后鲜活食品价格有所回落,蛋、鲜菜、水产品、鲜果和猪肉价格环比分别下降7.4%、5.5%、2.8%、2.0%和1.3%,合计影响3月CPI环比下降约0.38个百分点。

  总体来看,4月CPI虽然出现了一定的回升,但其绝对数值仍处于低位,短期内通胀压力并不显著,央行进行资金面调控的空间相对充裕。不过由于进一步放松流动性的条件还不充分,因此未来资金面维持中性状态将是大概率事件。PPI跌幅显著扩大,创近半年来最大降幅。受到4月中各类大宗商品价格下挫的影响,上游生产资料、原材料和采掘业的价格都出现了较大幅度的回撤。数据反映出当前总需求仍然疲软,工业品价格的下跌将导致企业再库存意愿继续减弱,经济整体能否维持复苏格局现在存在较大的不确定性。

“2月,许多卖菜的农民工回乡过春节,卖菜的人少了,流通环节供应不足,也会导致价格上涨。3月农民工回到城里卖菜,人员供应充足,导致价格下跌。”潘建成说,3月服务价格下跌也与农民工返乡有关,如春节洗车、理发等涨价,节后劳动力返回,价格恢复正常,环比出现下跌。

  虽然经济复苏并不理想,不过由于市场正处于其中长期底部区域,所以就权益类基金投资而言,仍不失为一个较好的建仓时点。投资者可以重点关注选股能力强的基金。而债券型基金方面,CPI在未来一段时间内很可能由跌转涨,使得债券市场的风险将逐步放大,对于稳健的投资者,可以选择暂时观望,不过激进的投资者可适当参与可转债配置较高的债券型基金。

此外,数据显示,受春节假日影响消退,飞机票和旅行社收费价格分别下降8.2%和5.5%,合计影响CPI环比下降约0.11个百分点。

  

物价走势还需看猪周期“脸色”

3月份全国居民消费价格同比上涨2.3%,耐用消费品价格上涨0.1%。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

周景彤表示,尽管3月CPI同比涨幅2.3%与2月持平,但环比涨幅由正转负,下降0.4%,表明物价上涨压力有所减轻。

但为何老百姓普遍的感受仍然是物价上涨较快呢?潘建成对此分析说,“他们会有这样的疑问:白菜如果原来2块钱,涨了2毛钱,就是涨了10%了,怎么CPI才2.3%呢,而这就牵扯到CPI的加权问题了。”

潘建成表示,在一些食品价格上涨的同时,实际上好多其他产品同比是下降的,CPI体现的是物价平均涨幅。“比如3月单月及1~3月家电价格同环比都是下降,交通工具中汽车、汽油是降价的,通信服务也是降价的。就像汽车不会每一个人都去买,所以它的降价不会每一个人都能体会。”潘建成说。降价的体会不到,涨价的体会很深,所以感受不同。

对于接下来的物价走势,周景彤认为,未来物价涨幅有限,总体将维持在“2上3下”。未来几个月,需要重点关注的一件事是“猪周期”的长短。目前,能繁母猪、生猪存栏量均处于历史较低水平,预示未来几个月猪肉价格仍会维持高位,估计会延续到今年的国庆、中秋“两节”前后。此后,猪肉价格很有可能回落。

在周景彤看来,还要关注居住价格的快速上升。“近期房价飙升带动了居住价格走高,再考虑到居住价格在CPI篮子中的权重较高,高房价将会拉升居住价格。”

“还要关注前期货币政策积累的后续影响。2015年以来已进行了5次降准、5次降息,货币信贷较快增长,M1、M2分别从2015年1月的10.6%、10.8%上升至今年2月的17.4%、13.3%,可能会对未来物价产生一定的压力。”周景彤表示,考虑到经济基本面需求不旺、产能过剩,以及蔬菜价格走低等原因,预计未来物价上涨有限,总体应在2%到3%之间,当然,也不排除个别月份突破3%的可能性。

但在潘建成看来,今年的物价不会出现出乎意料大幅度的上涨,即便单月突破3%的可能性也不太大,担心通胀是没有必要的。“回到物价因素中,食品中除了鲜菜、猪肉价格外,发挥定海神针作用的,其实还是粮食。”潘建成说,粮价连续十二年丰收,粮食供应充足,加上国际粮价较低,所以粮价上涨理由不充分,再加上鲜菜的季节性过去后,价格会回落。并且猪肉的周期不可能持续大幅度上涨,所以诸多因素影响,从食品价格上来讲,影响可能是在逐渐减弱。

另外,对于服务价格,潘建成认为,服务价格存在持续上涨的动力。“人工成本上升是一个规律,但是由于当前经济下行压力仍然较大。在这个背景下,人工费用上涨的幅度会受到制约,不会出现大幅度的上涨。并且,上游的PPI尽管有所回升,但也只是降幅收窄的现状,传导至CPI上仍是下拉的作用。”

责任编辑:刘菁

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